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环保,促使玻璃行业正在发生巨变
点击次数:22 发布时间:2018-06-11

在过去许多年里,不难发现玻璃行业都具有很强的生存周期性,但这一轮将会有些颠覆。当行业巨头的股价创下历史新高时,大量回购资金被注入二级市场,高位回购。在某种意义上,这意味着他们判断,如果不使用回购来故意释放好的股票价格,那么行业周期还是会像过去几轮那样迅速从高往下跌。多级泵

  zui近,相关数据表明,信义玻璃公司正在同时进行回购和增持。谈到玻璃行业,内地相关行业投资者首先想到的是福耀玻璃,由于其创始人的巨大社会影响力,福耀的品牌知名度早已远远超出了行业和资本市场,渗透到了公共领域。隔膜泵

  在福耀玻璃还没有发行H股之前,信义玻璃才是该股的行业老大。作为我国zui大的浮法玻璃生产商,除了汽车玻璃领域,信义似乎在细分行业内的影响力比福耀相对更大。都是同行,福耀也是信义的客户,相对友好更多是合作关系,在局部市场也是会有所竞争。潜水泵

  粗略的列一下玻璃制造流程:原料(纯碱、硅砂等),平板玻璃(包括浮法玻璃),深加工玻璃(包括汽车玻璃、建筑玻璃等)。油桶泵

  福耀玻璃主打以高附加值的汽车玻璃为主,其主要客户是整车制造商。而信义玻璃除销售浮法玻璃外,还销售深加工玻璃,其中汽车玻璃主要用于售后与维修的相关市场。福耀玻璃也拥有有浮法玻璃生产线,主要是供自己内部使用。其差距是需外部采购,信义是供应商之一。

  近年来,玻璃行业是环保监管的重点领域之一。许多玻璃制造商家深受环保设备改造和关停产线的影响。同事深深的影响了整个行业的格局和未来的趋势,行业巨头从而成为受益者,并借此获取了更多的市场份额。那么问题又来了,未来是否会继续受益,环保给巨头带来的市场份额是否可对chong周期性风险,哪怕是延长或是平稳周期?

  中国玻璃行业两大巨头,福耀玻璃和信义玻璃,目前总市值合计约1180亿港元。福耀748亿港元;信义437亿港元,从数据可以看出福耀的市值是信义的1.7倍,是当之无愧的老大。

这样来看,信义的汽车玻璃就目前数据而言,已与福耀形成了错位竞争的格局。两个巨头未来在行业的份额很可能会因环保政策进一步提升。

  严重的环境政策也是近年来玻璃行业的主要变数。

  根据环保部“2+26”城市平板玻璃排放限值要求,自2018年6月1日起,排放标准为颗粒物20mg/Nm3、二氧化硫100mg/Nm3、氮氧化物400mg/Nm3,分别较此前的排放指标要下降60%、75%、43%,降幅还是很大的。

  据统计,我国目前制造浮法玻璃的主要燃料包括天然气、煤炭、石油焦,占比分别为39%、22%、22%。在环保高压下,从煤炭和石油焦转向天然气已是浮法玻璃制造领域燃料使用的大趋势。

  信义玻璃的年报显示,所有产线都使用天然气作为燃料,因此环保约束对它们的影响有限。另外福耀玻璃的报告显示,目前正在建造的大部分新产线也使用了天然气作为燃料。

  大型玻璃厂要么是抢先走在政策的前头,要么就是有雄厚资金支持改造或转型,环保政策对其影响自然就不会那么大,但相对实力欠佳的中小型玻璃厂就难说了。

当然,除了环保因素外,影响信义玻璃未来业绩的因素还很多,如玻璃供求的变化以及原材料价格的变化等。不过,近期信义玻璃集中回购自家股票的行为似乎在传达相关好的信号。玻璃巨头二次下注,是输是赢?

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